“3월 FOMC의 금리 결정은 동결이 거의 확실하다”고 베이천 린이 밝혔다. 현재 시장에서는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 3월 FOMC에서 기준금리를 3.5~3.75%로 동결할 가능성을 거의 확실시하고 있다. 이러한 전망은 최근의 중동 지정학적 리스크와 유가 상승이 주요 변수로 작용하고 있음을 반영하고 있다.
최근 미국 내 휘발유 가격은 갤런당 3.75달러를 넘어서며 2023년 10월 이후 최고치를 기록했다. 이는 유가 상승이 미국 내 물가에도 영향을 미치고 있음을 보여준다. ING는 “현재 상황은 2022년과는 다르다”고 언급하며, 금리 동결이 확정적이라는 점을 강조했다. 그러나 관건은 유가 급등에 대한 제롬 파월 의장의 언급이 될 것으로 보인다.
연초 만해도 시장에서는 올해 두차례 금리 인하를 예상했지만, 인플레이션 우려로 최근에는 한차례 금리 인하 가능성만을 제한적으로 반영하는 분위기로 바뀌었다. 페드워치에 따르면, 시장 참가자들은 연준이 10월 이후에 금리를 한차례 인하할 것으로 예상하고 있다. 그러나 연준 내부의 분열이 더 확대될 것으로 보이며, 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 전쟁 중에도 금리 인하 압박을 하는 등 정치적 압력 역시 무시할 수 없는 요인이다.
이번 FOMC에서는 연준의 경제전망요약(SEP)도 발표될 예정이다. 연준 위원들은 올해 한차례 금리 인하를 예상하고 있으며, 유가 급등에 대한 연준의 판단이 향후 정책 경로에 대한 해석에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 전쟁이 에너지 시장에 미친 영향은 연준의 과제를 더욱 어렵게 만들었다.
금리 동결이 확정적이라는 분위기 속에서도, 파월 의장이 향후 금리 경로에 대해 어떤 힌트를 줄 것인지에 대한 불확실성이 존재한다. 연준이 유가 급등을 일시적 변수로 볼지, 아니면 중기적인 인플레이션 위험으로 인식할지에 대한 판단이 불확실하다. 이와 같은 상황에서 시장의 반응이 주목된다.
결국, 이번 FOMC는 단순한 금리 결정 이상의 의미를 지닌다. 연준의 정책 방향이 향후 경제에 미치는 영향은 물론, 글로벌 경제와의 연계성도 고려해야 할 중요한 요소이다. 시장 참가자들은 연준의 결정과 그에 따른 경제적 파급 효과를 면밀히 주시하고 있다.
